Еженедельный обзор долгового и валютного рынков 10.01 — Сбер Управление Активами

Еженедельный обзор долгового и валютного рынков 10.01 - Сбер Управление Активами

Настроения негативные из-за ястребиного протокола ФРС и ситуации в Казахстане

фото: Еженедельный обзор долгового и валютного рынков 10.01 - Сбер Управление Активами

В ходе прошлой недели на долговых рынках преобладала негативная динамика, главным образом из-за роста ставок по государственным облигациям США: доходности 10-летних выпусков прибавили 25 б.п., 2-летних – выросли на 13 б.п. В основе такой динамики лежит ястребиный протокол заседания ФРС: некоторые участники заседания отмечали, что с учетом прогнозов по инфляции и рынку труда может потребоваться более скорый подъем ставки (или более высокие темпы ее подъема), чем ожидалось ранее. Кроме того, протокол заседания содержал мнение участников о возможности сокращения объема активов на балансе уже в скором времени после начала подъема ставки. Рост доходностей гособлигаций США также поддержали дынные по рынку труда, согласно которым безработица снизилась сильнее ожиданий – до 3,9% (4,1% согласно консенсус-прогнозу), а средняя зарплата выросла на 0,6% (0,4% согласно консенсус-прогнозу).

Такое движение базовых ставок способствовало негативной динамике на рынках еврооблигаций развивающихся стран. Индекс евробондов EM инвестиционного уровня снизился на 1,7%, а высокодоходных евробондов EM – на 1,2%. На российском рынке еврооблигаций динамика была схожей, индекс ликвидных еврооблигаций МосБиржи RUEU10 потерял 0,4%.

На локальном долговом рынке также наблюдалась негативная динамика, доходности ОФЗ прибавили 5-10 б.п. преимущественно на фоне негатива на внешних рынках и ситуации в Казахстане.

В фокусе инфляция в США и публикация «бежевой книги»

На текущей неделе выйдут данные по инфляции в США за декабрь, а также будет опубликована «бежевая книга», которая содержит обзор ФРС текущей экономической ситуации. На наш взгляд, еврооблигации развивающихся рынков остаются привлекательными благодаря сохранению сильного кредитного качества эмитентов и более высоких доходностей относительно облигаций развитых рынков и банковских депозитов.

На локальном долговом рынке в фокусе инвесторов остаются геополитические новости, а также данные по инфляции. По нашему мнению, рынок ОФЗ инвестиционно привлекателен, поскольку в 2022 году мы ожидаем замедления инфляции, а текущий цикл ужесточения ДКП, на наш взгляд, близок к завершению.

Ориентир по рублю на ближайшее время 73,5-75,5 за доллар

На прошлой неделе рубль ослаб на 1,4% до 75,8 за доллар. Несмотря на сильную динамику нефти (Brent +5,1%) российская валюта ослабла главным образом из-за роста геополитической премии. Валюты других развивающихся стран показали преимущественно положительную динамику, а индекс EMCI (индекс валют стран EM) прибавил 0,2%. Дальнейший курс рубля будет определяться спросом инвесторов на рисковые активы, геополитической премией и ценами на нефть. В краткосрочной перспективе мы ожидаем рубль в диапазоне 73,5-75,5 за доллар.

Ренат Малин, директор по инвестициям Сбер Управление Активами

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Related Posts

Идеи перепланировки двухкомнатной квартиры

Идеи перепланировки двухкомнатной квартирыИдеи перепланировки двухкомнатной квартиры

Идеи перепланировки двухкомнатной квартиры Часто капитальный ремонт квартиры подразумевает такие радикальные перемены, как перепланировка комнат. Даже если ваши двухкомнатные апартаменты отличаются вполне пристойным метражом, планировка может оказаться не самой удачной.

READ MOREREAD MORE
Открытие рынка России 13.01 УК "Альфа-Капитал"

Открытие рынка России 13.01 УК «Альфа-Капитал»Открытие рынка России 13.01 УК «Альфа-Капитал»

Рынок акций РФ в четверг на открытии основной сессии снижается. Индекс МосБиржи отступает на 0,43% до 3813 пункта, индекс РТС корректируется на 0,06% до 1611 пунктов. Внешний фон к сегодняшней

READ MOREREAD MORE
НИТУ «МИСиС» определил самые активные школы Университетских суббот

НИТУ «МИСиС» определил самые активные школы Университетских субботНИТУ «МИСиС» определил самые активные школы Университетских суббот

Проект, стартовавший в 2013 году, направлен на привлечение талантливых школьников, студентов и взрослых, для которых проводятся научно-популярные лекции, мастер-классы, экскурсии и семинары. Самыми активными участниками стали обучающиеся школы № 1354

READ MOREREAD MORE