Исследовательский институт Huobi: Продукты с фиксированной ставкой в системе DeFi требуют срочной доработки

В новом отчете «Протоколы DeFi с фиксированной ставкой: спасение на медвежьем рынке?», подготовленном совместно с Huobi Tech и EmergentX, эксперты отмечают, что продукты с фиксированной ставкой жизненно важны для индустрии, особенно во время медвежьего рынка – именно они позволяют инвесторам хеджировать риски. Однако невыгодные условия для инвесторов возникают в периоды колебаний рынка, когда почти предрешено, что одна сторона будет пользоваться преимуществами, а другая понесет потери. В отчете отмечается, что при разработке типичного продукта DeFi возникает неразрешимая задача с тремя переменными: баланс между риском, процентной ставкой и стабильностью.

Так же в отчете рассматриваются три наиболее часто используемых на рынке DeFi протокола с фиксированной ставкой: дисконтная (условная) облигация, разделение основной суммы и процентов, а так же многоуровневый доход.

Условная облигация – это пример дисконтной облигации, которая строится на простой кривой спроса и предложения, где процент фиксирован на момент займа, и этот протокол имеет существенные недостатки. Согласно отчету, среди главных минусов: низкие процентные ставки из-за недостаточного оборота средств и негибких сроков погашения – всего три и шесть месяцев, этого может быть недостаточно как для кредиторов, так и для заемщиков.

В модели с разделением основной суммы и процентов основной токен (PT) выставляется на продажу по сниженной цене, а токен доходности (YT) служит для повышения доходности, оставаясь при этом под линией ликвидации. Аналитики отмечают, что ценообразование является существенным недостатком данного протокола из-за проблем, связанных с прогнозированием рынка.

Часто используемая на традиционном финансовом рынке многоуровневая модель  дохода подразделяет фонды на различные уровни с разным уровнем готовности к риску. По сути, она переносит дополнительный риск с инвесторов, предпочитающих получать стабильный доход, на тех, кто готов нести повышенный риск.

В отчете отмечается, что условная облигация, несмотря на свои недостатки, выделяется среди протоколов кредитования TVL (совокупная сумма средства, заблокированных в смарт-контракте). Однако обвал Terra и перспектива надвигающегося медвежьего рынка не способствовали росту популярности этих протоколов. Отчет объясняет это тремя причинами: системные риски, вызванные значительными колебаниями на рынке криптовалют; риски ликвидности, с которыми сталкиваются продукты с фиксированной процентной ставкой кредитного типа; и то, что инвесторам потребуется больше времени, чтобы определить свои инвестиционные стратегии, учитывая доступное разнообразие структур продуктов с фиксированной процентной ставкой.

 «Продукты с фиксированной ставкой сталкиваются с жесткой конкуренцией со стороны профессиональных инвесторов и крупных финансовых учреждений», – говорит Хьюго Хоу, аналитик исследовательского института Huobi и соавтор отчета. «Низкие проценты остаются головной болью для фиксированной ставки в DeFi и препятствуют дальнейшему росту отрасли».

«Повысить процентную ставку можно только путем справедливого ценообразования, перераспределения прибыли между участниками и увеличения прибыли от базовых активов», – отметил Йеян Вэй, аналитик исследовательского института  Huobi и соавтор отчета. «Мы надеемся, что вскоре появятся инновационные продукты с фиксированной ставкой».

Полный текст отчета можно найти здесь.

фото: Исследовательский институт Huobi: Продукты с фиксированной ставкой в системе DeFi требуют срочной доработки

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Related Posts

Завершение торгов на валютном рынке 27.04 УК "Альфа-Капитал"

Завершение торгов на валютном рынке 27.04 УК «Альфа-Капитал»Завершение торгов на валютном рынке 27.04 УК «Альфа-Капитал»

В среду, 27 апреля, российский рубль вырос. В начале сессии рубль оказался под давлением, однако быстро восстановил позиции. Евро в паре с рублем обновил очередное минимальное значение за два года

READ MOREREAD MORE

Daily Moscow: НАТО не собирается направлять силы на УкраинуDaily Moscow: НАТО не собирается направлять силы на Украину

Как пишет РИА Новости, в ходе выступления на пресс-конференции накануне внеочередного саммита Североатлантического альянса генеральный секретарь НАТО Йенс Столтенберг подчеркнул, что не собирается направлять силы блока на территорию Украины. Альянс также не

READ MOREREAD MORE
Кликфальц: новинка фальцевой кровли и ее преимущества

Кликфальц: новинка фальцевой кровли и ее преимуществаКликфальц: новинка фальцевой кровли и ее преимущества

Материал очень популярен и не уступает своих позиций самой часто выбираемой отделки крыши в городах средней полосы России. Главная причина выбора фальцевого крепления — это наибольшая герметичность среди остальных кровельных

READ MOREREAD MORE